信贷市场环境变化会对厂商投资选择产生影响

何大安、倪宇泰撰文《信贷市场环境与厂商投资选择》指出，传统经济理论在相当长的时期内，一直将信贷解说为以银行为中介的一种借贷活动。这种带有定义式的解说，在很大程度上忽视了信贷市场环境的变化，不能有效解释信贷市场摩擦及其累积效应所导致的金融危机和经济周期波动。信贷市场环境及其变化包含着极其丰富的内容。货币政策、信贷传导渠道以及与此相关的金融加速器等机制在导致经济周期波动的同时，也会经由信贷市场环境变化造成厂商融资成本和资产净值等变动，从而引致厂商融资方式及与此相关的投资选择变化。信贷市场环境变化涉及宏观和微观经济活动，厂商投资选择在很大程度上要受信贷市场环境约束。厂商投资选择与信贷市场环境之间有着可以通过对现实活动分析而概括为学理的联系，它至少有以下问题值得经济学家去研究，信贷市场环境与厂商投资选择之间有何种关联，信贷市场环境变化时厂商投资选择的理性原则是什么，或厂商如何依据信贷市场环境变化来进行投资选择，厂商投资选择过程呈现何种格局，以及在何种信贷市场环境下厂商投资选择会加速经济周期波动，等。显然，对以上问题的分析和研究，有助于我们描述或揭示信贷市场环境与厂商投资选择在宏微观经济运行层面上的一般图景。

摘自《浙江学刊》2018年第4期