对当前低通胀问题的分析与思考（13）

常欣 中国社会科学院经济研究所 北京100836

【摘　要】通胀处于低水平且不断下降已成为全球性问题。中国经济自2012年出现明显减速以来，反映一般价格水平、消费者价格水平和生产者价格水平的各项价格指数也呈现低位运行的态势。从低通胀的影响因素看，主要包括四个方面：一是需求面因素的债务—通缩陷阱与资产价格下降—通缩陷阱；二是供给面因素的生产效率差异；三是另一供给面因素的国际大宗商品价格传导；四是货币面因素的资本外流压力下外汇占款下降带来的流动性紧缩效应。鉴于长期低通胀将会对整个经济形成负面影响，需要采取有针对性的治理举措：一是有效化解产能过剩问题，防止退出不足和过度进入两种倾向；二是着力防范过度负债问题，重点发展股权性融资并矫正二元融资结构。